Baring German Growth WKN 940132
Morningstar v.24.08.2007
Werner Hedrich Dieser Fondsmanager gehört zu den besten deutschen Aktienspezialisten der letzten Jahre. Ein Blue Chips Fonds mit starker Mid Cap Ausrichtung und Tendenz zu Wachstumsaktien. Der relative Vergleich des Fonds spricht Bände: Seit Gianluca Giardina den Fonds verwaltet (2004), finden sich die Ergebnisse beständig unter den Top 10% der Vergleichsgruppe ‚Deutsche Standardwerte’. Zu beachten ist, dass der Fonds ein gehöriges Maß an Nebenwerten aus MDAX, SDAX und TecDAX hält, was einen Teil seiner relativen Performance erklärt. Fondsmanager Gianluca Giardina hat sich seine Sporen als Analyst bei Schroders und Fidelity verdient. Damit bringt der Manager eine Vita ein, die eine Seltenheit in deutschen Fondshäusern ist. So mancher deutsche Fondsmanager durfte nach Banklehre und BWL-Studium gleich ans Fondsruder. Im Fonds finden 40 bis 50 Aktien Berücksichtigung, wobei lediglich das Investmentgesetz* die Portfoliokonstruktion einschränkt. Zudem sollten die Sektorgewichte des deutschen Aktienmarktes innerhalb von 15%-Bandbreiten eingehalten werden. 200 Aktien stehen im engeren Investmentfokus. Der Fonds wird schließlich aus einem Pool von 80 Aktien bestückt. Das Portfolio wird einmal im Jahr gedreht, d.h. die Positionen werden ausgetauscht. Länger engagiert bleibt Giardina in den Nebenwerten, weil der taktische Auf- und Abbau von Positionen aufwendiger ist als das Durchhandeln einer Commerzbank Aktie. Der Fonds hat im Mid Cap Bereich einen Wachstumsdreh. Als solide Wachstumsaktien sieht Giardina den Küchenbauer Rational oder ProSiebenSat1 Media. Siemens, E.ON und Allianz sind die schwergewichtigen Blue Chips im Fonds. In den letzten zwei Jahren war der Baring German Growth durchschnittlich zu 56% in Blue Chips, 28% in Mid Caps und 16% in Small Caps investiert (All-Cap-Fonds). Die TER lag 2006 bei vertretbaren 1,58%. Das ist weder teuer noch besonders günstig. Der Fonds hat seine Kosten verdient und liegt besser als der breite Markt (MSCI Germany). Das relativ überschaubare Fondsvolumen von 370 Mio. Euro ist prädestiniert für Giardinas aktiven Ansatz. Giardina gehört zu den besten All-Cap-Managern für deutsche Aktien der letzten Jahre. Starkes Stock Picking mit Growth-Ausrichtung, gutes Markt Timing und eine pragmatische Auswahl von Sektoren machen den Fonds zu unserem bevorzugten Pick für deutsche Aktien. Der Ansatz verdient eine Auszeichnung als sehr gutes benchmark-unabhängiges Management mit kontrolliertem Risiko. Nur wenige Aktienfonds sind eine Alternative zu ETFs – dieser Fonds ist eine. *Einzelpositionen nicht größer als 10% des Fondsvermögens; Investments über 5% dürfen in Summe 40% des Fondsvermögens nicht übersteigen; max. 10% der Aktien eines Unternehmens Anmerkung von Siegfried Damerow Der Baring German Growth WKN 940132 hat in 12 Monaten 24,48 % erzielt und seit Anfang des Jahres 9,63% (Stand v. 30.08.07) | 
